六、直鲁豫陕四省通用国库券（图八）
这是武汉国民政府第二次北伐发行的军票。1927年国民政府迁汉后，军费占全部支出的百分之七、八十，庞大的军费，一直是国民政府负责人的一块心病。支出如此浩大，收入情况却不佳。虽然采取了发行公债、征收附加税、发行新货币等增加财政收入的各项措施，都未成功，财政困难没有办法解决。此时，武汉政府已决定第二次北伐急需军饷。在4月5日国民党中央政治委员会第九次会议上，代理宋子文职务的张肇元报告（宋子文于3月28日达上海筹办财政部驻上海办事处）：现在财政困难已极，“目前预算要一千二百万，湖北的收入还不到三百万，又不是一天两天能做得到的事。”又提出了一个发行900万国库券的计划。就是让赴前线的军人带着新发的九百万国库券到河南、山东、直隶、陕西去使用。期限是6个月，4月15日发行，10月15日兑现，利息定为6厘，到期后到这四省的中央银行兑现。最后会议决议：同意发行。
国民政府财政部国库券条例
第一条、 国民政府财政部为补助国库调剂金融起见，发行国库券以玖百万元为额。
第二条、 此项库券分三个月发行，每月发行叁百万元，自发行日起满足六个月后由国库照付。
第三条、 此项库券按年陆厘计息，到期时由持券人连同本金一并兑取。
第四条、 此项库券分为壹元、伍元、拾元三种。
第五条、 此项库券为不记名证券，如有遗失、毁灭概不挂失。
第六条、 本条例自财政部命令公布日施行。
注：此条例为库券背面的条例
1927年4月19日武汉政府在武昌召开第二次北伐誓师大会，20日部队陆续出发。与此同时冯玉祥也向东进发，冯玉祥部于5月26日攻克洛阳，30日占领郑州。唐生智部、张发奎部也分别于6月1、2日到达郑州、开封与冯玉祥部会师，四省国库券也带到河南。至此，武汉政府第二次北伐的第一期任务胜利完成。正当北伐军胜利进军河南时，武汉政府内部的危机也急剧地发展。五月中下旬，夏斗寅、许克祥相继投蒋。6月10日，武汉国民党领袖汪精卫、谭延闿等人到郑州与冯玉祥举行会议，决定将武汉国民革命军一律撤回武汉，把河南让给冯玉样，以争取冯玉祥反共讨蒋。郑州会议后，武汉政府的北伐军迅速撤军南返。
“宁汉分裂”后, 南京政府所盘据的长江下游，对武汉实施经济封锁。武汉政府一直因军费浩大,税捐加重,发生了资金外逃,物价上涨,财政陷入困境。四月十七日，武汉政府不得已颁布《现金集中条例》走上了靠发行纸币来维持开支的道路。到6月下旬，撤军工作全部结束。第四方面军回师武汉，把随军带走的大量四省国库券又带回武汉，而没加盖四省的国库券又在这时大批发出（参考图四），武汉成了国库券的世界。到7月中旬，形势急转直下，国库券跌至二三折，商人拒收国库券，军人持券强行足价使用，商人收入之后不易脱手，乃高抬物价，加倍折合，后干脆闭门停业。至八月下旬，武汉已成百业停顿的死市。
加盖四省国库券现见有一、五、十元。加盖与未加盖的国库券原发行为九百万元，后又续发四百三十九万元。合计一千三百三十九万元。其中加盖四省的国库券为少数，因第二次北伐的时间短，具体数字不详。
回收兑现情况:“宁汉合流”后，国民政府财政部于1927年9月宣布“整理”国库券的三项办法：决定在1927年11月15日，以抽签法回收国库券三百万元；11月11日以后，每月收回一百万元，至收完日为止。后因中央、中、交三行的“汉钞”10月12日起， 按照一元作现二角实行兑现，因兑现数日，弊端百出，武汉财政委员会于25日起，限制每人兑现不得逾十元，以致价格日落。30日每元仅现洋八九分。武汉财政委员会又宣布从10月31日起停止兑现。 “整理”国库券的三项办法也因此流产，又定了收回办法七条，其中决定借征武阳夏三镇房捐两个月，专为收回国库券之用，以国库券一元规定为现洋一角，商民缴纳房捐即给借款收条，将来另由政府调换相当之公债。两种国库券先后收回了4,790,947元，还有8,599,053元未收回。随军在河南流通的四省国库券应已倒流回武汉，因冯玉祥主政河南后没有它的市场。
